距離上次因?yàn)槿谫Y不暢而網(wǎng)站瀕臨關(guān)閉過去4個(gè)月后，二次元彈幕網(wǎng)站Acfun（以下簡稱為“A站”）傳來了賣身的消息，接盤者不是大股東奧飛創(chuàng)始人蔡?hào)|青，也不是緋聞對(duì)象阿里云鋒和今日頭條，而是短視頻平臺(tái)快手。
日前，A站CEO劉炎焱接受媒體采訪時(shí)表示，收購消息屬實(shí)，并將繼續(xù)留在A站任職?？焓址矫嬉不貞?yīng)已完成對(duì)A站的整體收購。隨后，記者也從快手和A站的官方人士處確認(rèn)了這一消息，不過對(duì)方拒絕再透露關(guān)于此次交易的更多細(xì)節(jié)。
快手的全盤收購意味著，A站原有的機(jī)構(gòu)股東退場，僵持已久的股權(quán)紛爭終于暫告一段落。
6月5日，A站原第二大股東中文在線發(fā)布公告透露，公司以合計(jì)1.4億元的價(jià)格將所持有的全部A站權(quán)益出售給快手，雙方以轉(zhuǎn)讓款的方式交易。按照中文在線13.51%的持股占比計(jì)算，A站整體估值為10.36億元。
相比于上一輪融資，2016年11月，中文在線以2.5億元認(rèn)購A站13.51%的股權(quán)，彼時(shí)A站的整體估值約為18.5億元，此次估值縮水44%。最終，快手接手A站還是讓業(yè)界頗感意外。
“今日頭條本來打算以現(xiàn)金+期權(quán)的形式來談收購A站，結(jié)果沒談攏，應(yīng)該是快手出了一個(gè)更好的價(jià)格，而且是以現(xiàn)金的形式，這是A站和奧飛最需要的。”A站相關(guān)知情人士向記者表示，“雖然解決了股權(quán)內(nèi)斗的問題，不過A站已經(jīng)錯(cuò)過太多了。”
多方博弈
此前，圍繞著A站未來的命運(yùn)歸宿，焦點(diǎn)都落在了奧飛系、阿里系和頭條系上，故事的發(fā)展也是一波三折。
本次交易之前，奧飛娛樂董事長蔡?hào)|青是A站最大股東，個(gè)人持股54.77%；中文在線作為第二股東，持股13.51%；其次，阿里持股13.23%，阿里的股東軟銀中國持股12.98%。
去年12月，A站出現(xiàn)資金鏈危機(jī)。從近日中文在線發(fā)布的公告中可以找到原因：2016年底，中文在線承諾現(xiàn)金出資2.5億元，不過至截目前，中文在線只給A站支付投資預(yù)付款人民幣1.385億元，因?yàn)锳站業(yè)績沒有達(dá)到“先決條件”。由于當(dāng)時(shí)資金沒有到位，A站陷入資金荒。
此時(shí)，阿里被傳出有意增資實(shí)現(xiàn)控盤，原計(jì)劃增發(fā)2.5億新股，估值10.3億人民幣，投后云鋒+阿里持股31%，公司控制人蔡?hào)|青預(yù)計(jì)出讓28%的股權(quán)，老股東中文在線投后占比16%。
不過融資未能如期進(jìn)行。據(jù)上述知情人士向記者透露，在2月份A站關(guān)停風(fēng)波之時(shí)，公司的股權(quán)紛爭內(nèi)幕被大量披露出來，阿里調(diào)整了原來的融資方案。
根據(jù)文娛類媒體《三聲》和科技創(chuàng)投媒體《36氪》的報(bào)道，當(dāng)時(shí)阿里提出只愿意以5億元以下的估值來收購蔡?hào)|青持有的股份，最新要求的股權(quán)份額達(dá)到70%。這一方案相比于中文在線入股時(shí)18.5億元人民幣的估值，縮水了超過70%，未得到奧飛系的同意。
早幾個(gè)月前，奧飛系的內(nèi)部人士也向記者側(cè)面證實(shí)，“奧飛想退出A站，但因?yàn)閮r(jià)格沒有達(dá)到預(yù)期，一直沒有談攏”。
“奧飛不肯賣是因?yàn)楣乐递^低會(huì)影響上市公司的股價(jià)。根據(jù)二級(jí)市場給我的反饋，雖然奧飛當(dāng)時(shí)入股A站比較便宜，但是由于上一輪估值達(dá)到18.5億元人民幣，如果這次估值較低會(huì)影響到財(cái)報(bào)的表現(xiàn)。”上述知情人士說道。
不過，此前記者向奧飛娛樂相關(guān)人士求證，對(duì)方表示，入股A站是董事長蔡?hào)|青的個(gè)人投資行為，跟上市公司奧飛娛樂沒有直接的關(guān)系。
得不到絕對(duì)的控股權(quán)，阿里選擇了放棄，這也直接影響到其余跟投機(jī)構(gòu)的投資意愿。此時(shí)，今日頭條聞聲趕來跟A站洽談收購，同時(shí)還有快手、天圖資本等其他6家企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)。
阻擊今日頭條
“聽說今日頭條要買A站，所以快手才會(huì)上，如果頭條當(dāng)時(shí)不動(dòng)手，我估計(jì)其他人也不會(huì)動(dòng)。”上述A站知情人士向記者透露，“各家（競爭對(duì)手）都知道頭條介入了，不得不過來看一下，確保A站不會(huì)落到頭條的手里。”
今年以來，今日頭條加碼了對(duì)二次元的布局。2月份，今日頭條下屬的閃星網(wǎng)絡(luò)全資控股了二次元社交平臺(tái)“半次元”。而此前在動(dòng)漫領(lǐng)域，頭條在2015年投資了“花熊”數(shù)百萬天使輪，2017年1月參投了快看漫畫C輪2.5億元人民幣的融資。
今日頭條一旦收購A站成功，意味著向長視頻領(lǐng)域邁進(jìn)一步，視頻生態(tài)和產(chǎn)品矩陣更加豐富。這對(duì)于它的競爭對(duì)手快手來說，并不是一個(gè)好消息。
“主要還是競爭意識(shí)。如果頭條買了A站，快手肯定還會(huì)損失更多的。因?yàn)轭^條培育的抖音慢慢起來了，再讓這些資產(chǎn)一個(gè)個(gè)被頭條買走，快手在競爭中會(huì)處于弱勢(shì)。”上述知情人士說道。
回顧抖音跟快手的明爭暗斗，Talkingdata發(fā)布的《2017年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2017年快手以4倍優(yōu)勢(shì)大幅領(lǐng)先于排名第二位的抖音，全面領(lǐng)跑短視頻領(lǐng)域。
然而今年以來，抖音發(fā)力越來越猛。根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)，抖音在2月春節(jié)期間增長了近3000萬日活，快手則為1000多萬。從4月開始，抖音逐漸追平快手，在日活量和日均使用時(shí)長上，雙方展開拉鋸戰(zhàn)。
頭條的介入，讓快手不得不拼盡全力搶到A站。據(jù)上述知情人士透露，在今年2月份A站因?yàn)橥锨穯T工3個(gè)月工資，以及資金鏈斷裂無力繳納網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費(fèi)的“至暗時(shí)刻”，是快手伸出了援手，提供了一筆千萬元級(jí)別的“過橋貸款”，那是A站的救命錢。A站也為此贏得了喘息的時(shí)間。
“當(dāng)時(shí)，頭條去談判的時(shí)候，是采用現(xiàn)金加上期權(quán)的模式?？焓诌@邊開的價(jià)比較好，而且是現(xiàn)金。對(duì)于蔡?hào)|青來說，主要是價(jià)高者得，其他的高層基本上沒有太大的決策權(quán)。”上述知情人士說道，那筆過橋貸款還是起到了比較關(guān)鍵的作用，最后快手拿下了A站。
關(guān)于頭條是否參與了A站的融資談判，此前4月份，記者向今日頭條官方人士求證，對(duì)方表示“并不知情”。
企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)資料顯示，今年A站以及旗下的全資子公司北京賽瑞思動(dòng)文化傳播有限公司有兩筆股權(quán)出質(zhì)記錄。2月27日，賽瑞思動(dòng)出質(zhì)了旗下全資子公司游藝星際（北京）科技有限公司2560股股權(quán)給快手；3月6日，廣州彈幕網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（A站的運(yùn)營主體公司）出質(zhì)了賽瑞思動(dòng)2019股股權(quán)給快手。
記者查閱國家新聞出版廣電總局官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，游藝星際（北京）科技有限公司擁有互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)許可證。這意味著，快手可能通過此次收購也間接擁有了《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》。
裝進(jìn)快手曲線上市？
對(duì)于此次收購，快手方面表示，未來A站將保持獨(dú)立品牌、維持獨(dú)立運(yùn)營、保持原有團(tuán)隊(duì)、獨(dú)立發(fā)展，而快手也會(huì)在資金、資源、技術(shù)等給予A站大力支持。
此前3月份，界面報(bào)道從知情人士處獲悉，隨著香港“同股不同權(quán)架構(gòu)”的落實(shí)，快手赴港上市也有望在今年完成。目前，快手的估值已達(dá)180億美金。
不過對(duì)于上市的傳聞，記者再次跟快手方面求證，對(duì)方表示，“一切參照以往的官方回應(yīng)”。也就是，“目前沒有上市相關(guān)信息發(fā)布”。
有業(yè)內(nèi)人士分析，此番快手全盤收購A站，可以擴(kuò)大體量提高估值，不排除是為了上市做準(zhǔn)備。
如果上市的消息屬實(shí)，這也意味著A站將會(huì)被裝進(jìn)快手的口袋里曲線上市，跟孿生兄弟嗶哩嗶哩（簡稱“B站”）雖然命運(yùn)不同，但也算殊途同歸?？焓帜懿荒馨袮站救活，以及雙方的整合效果如何，是業(yè)內(nèi)比較關(guān)心的問題。
不過，這11年來錯(cuò)失太多機(jī)會(huì)的A站，與B站已經(jīng)形成了“鴻溝”般的差距。今年3月份，B站正式登陸資本市場，逐漸摸索出二次元的商業(yè)模式，目前股價(jià)一路狂飆，市值突破50億美元。而A站目前估值只有人民幣10億元左右。
根據(jù)極光大數(shù)據(jù)，上市之前半年內(nèi)，B站應(yīng)用端的月均DAU數(shù)值始終維持在1500萬以上。今年2月份，B站應(yīng)用端的月均DAU數(shù)值出現(xiàn)明顯增長，達(dá)到2198萬。
用戶數(shù)量嚴(yán)重流失，是A站的現(xiàn)狀。相關(guān)資料顯示，2017年11月A站日活用戶只有160萬，相比巔峰時(shí)期斷崖式下跌87%。據(jù)中文在線的公告披露數(shù)據(jù)顯示，A站2016年前9個(gè)月營收約為71萬元，凈虧損達(dá)1.46億元，凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。截至目前，A站的虧損情況并未得知。
不過，要喚醒A站，不光要解決歷史遺留問題，還要解決A站的內(nèi)容版權(quán)問題。根據(jù)B站的招股書，2017年B站向版權(quán)所有者或內(nèi)容分發(fā)者支付的費(fèi)用成本為2.61億元。這對(duì)于A站來說，無疑是一筆沉重的負(fù)擔(dān)。
“A站可以補(bǔ)足快手在長視頻平臺(tái)的短板，相對(duì)于頭條已經(jīng)有西瓜視頻和抖音，快手還是希望擴(kuò)大它的生態(tài)。不過，對(duì)于A站的投入力度到底有多大，就要看快手的決心了。”上述A站知情人士向記者說道。
“大家會(huì)說便宜了快手，但事實(shí)上A站也算走到了窮途末路。”奧飛系內(nèi)部人士表示，A站并不是沒有商業(yè)價(jià)值，而是此前資本缺乏與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)合作和磨合，導(dǎo)致內(nèi)部管理失衡，內(nèi)耗嚴(yán)重，才逐漸沒落。快手和A站的管理模式差別比較大，需要磨合期。
